99tvdizhi@gmail.com
添加时间：
目前除了自建数据中心之外，SAP还将其软件引入由阿里云、AWS、Azure、谷歌云运营的公有云服务中。很多人说孟鼎铭是一名商业传奇人物，孟鼎铭于2002年进入SAP，并于2010年升任公司CEO，此前他曾在Xerox和Gartner工作，同时还是Ansys，Secureworks和Under Armour的董事会成员。
（3）长期价值的投资难点长期价值策略面临三大难题，第一个难题是评估没有实际净利润的公司的情况，目前大家耳熟能详的长期价值投资标的都是属于消费品或者金融，有相对来说比较稳定的净利率和盈利能力，因此可以通过各种财务分析方法进行分析，但是中国的经济发展到现阶段，未来消费和科技的发展将会是两大并行的趋势，对于科技公司来说，一般盈利并不稳定，甚至有很多公司盈利水平比较低，但是未来发展前景却很大，从美国股票市场来看，大量的万亿级别的上市公司都是科技型公司，在他们体量较小的时候也是缺乏盈利能力的。如何评估科技公司的产品力和长期价值，这是摆在未来长期价值投资者面前的一个难题。当然很多长期价值投资者表示我不看科技公司，也是可以的。当然，如果摒弃行业观念，我们会发现，其实很多科技公司的逻辑和消费公司是完全想通的。苹果公司就是一个典型的代表，既是科技又是消费，因而受到了巴菲特的青睐。
而2018年，随着规模做大，资本开支相对回落，很多过去很少有正自由现金流的行业开始出现正的自由现金流，例如机械，计算机，通信，传媒，随着竞争趋缓，经过了优胜劣汰之后，剩下的上市公司自由现金流开始明显改善，我们也可以逐渐引入自由现金流的模型来对这些行业的公司进行分析，这在以前是不可想象的。
责任编辑：杨希 1904183207⊙丁晋灵 ○编辑 孙放3月以来，股指期货市场成交量较前期大幅增长，且日均合计持仓规模已超历史最高水平。市场机能的恢复引来了机构的关注，有关金融衍生品的讨论日趋活跃。近期，多家期货公司密集举办金融衍生品研讨会，有些会议甚至在同一天“撞车”。
1月10日，证监会官网公布了“青岛农村商业银行股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见”。同时，青岛农商银行的招股书也进行了更新披露。该行拟在深交所上市，保荐机构为招商证券，拟发行数量不超过发行后总股本的25%，此次发行上限为16.67亿股。
值得注意的是，与所有发达经济体不同，在日本地方政府债务融资的来源中，间接融资发挥了主导性作用。这一特征的表现有两个方面，一方面，银行等金融机构以承兑的方式直接为地方政府融资；另一方面，更具开创性的是，为了便利地方政府融资，日本专门成立了一家独特的机构——地方公共团体金融机构（JFM）。JFM由地方政府共同出资所有，专门为地方政府提供长期廉价融资，其金融属性与政策性银行类似。在负债方（资金来源），它通过向市场发行债券筹集资金；在资产方（资金使用），它则向地方政府提供贷款（见图3）。
